8. LA CARTERA : UN EQUIPO

Hay dos aspectos fundamentales para tener éxito en bolsa, la gestión monetaria y la gestión del riesgo. Aunque no son lo mismo están muy ligados entre sí.

Empecemos comentando los aspectos más importantes de La Cartera y del Lote de trading y la diferencia entre promediar y piramidar
 

LA CARTERA

Es el conjunto de acciones que forman nuestra cuenta de valores.

 

Imaginemos un equipo de futbol, el objetivo no es solo tener jugadores buenos sino crear un conjunto que gane. Si hay jugadores que no rinden se les sustituye para el próximo partido o incluso se les puede sustituir durante el partido. De nada vale tener muchos defensas y no meter goles, o tener muchos delanteros y que te metan muchos goles. Un equipo (la cartera) tiene que estar compensado entre delanteros, medios, defensas, un buen portero y alguna estrella internacional y  tener, como conjunto, un único objetivo: ganar.
 

Una formación óptima de una cartera de valores tiene que seguir, al menos, las siguientes reglas:

 

 

1.- Importe.- Este aspecto es uno de los más olvidados entre los aficionados, pero tiene su importancia. Como ya comentamos anteriormente, nunca se debe utilizar el dinero que preveamos podamos necesitar en un plazo determinado. Es práctica habitual no dedicar más del 50% de esta cantidad a bolsa. Respetando estos dos principios, lo más importante es ajustar el importe de la cartera a aquella cantidad en que estemos más a gusto, con la que estemos menos presionados y estemos convencidos de que podamos operar siendo coherentes con los planteamientos de nuestro sistema. Esta cantidad dependerá exclusivamente de nuestro perfil.
 

2.-Número de acciones.- Existen complejos estudios, que no voy a desarrollar ahora, para determinar cuál es el número optimo de valores que deben componer una cartera. Como resumen y conclusión de los mismos podemos considerar que el número mínimo de valores en una cartera será de 3 y el máximo estará en función del valor monetario de la cuenta, entendiendo que hasta 8/9  no empieza a disminuir poco significativamente el riesgo con la incorporación de un nuevo valor.

 

 

A modo de ejemplo, en función del tamaño de nuestra cartera, podemos considerar:
 

·        Número mínimo: 3 valores             hasta 10.000 €

·        5 valores para cuentas de                hasta 20.000 €

·        6  valores para cuentas de               hasta 50.000 €

·        10  valores para cuentas de             hasta 100.000 €

·        20  valores para cuentas superiores a 100.000 €
 

3.-Diversificación.- La cartera debe tener valores de diferentes y de sectores deferentes para diversificar los riesgos. Lo aconsejable sería tener un mínimo de tres sectores (los más importantes son: financiero, inmobiliario, consumo, salud, energético, tecnológico, industrial, materiales básicos, comunicación). Y si es posible, diversificar el riesgo país incorporando algún primer valor (blue chip) internacional.
 

3.- Ponderación.- Tanto el peso de cada valor como el peso de diferentes sectores debe estar equilibrado. Una primera idea sería ponderar en función del peso de cada valor en su índice, dando más peso a los de más capitalización, pero finalmente será la experiencia y el perfil la que marque la ponderación de cada valor en cada momento.
 

4.- Resultado del conjunto.- Un concepto que tiene que quedar claro es que se busca que el conjunto de la cartera tenga el mayor beneficio. Es de ilusos creer que se va a ganar con todos los valores o creer que todas las entradas van a ser positivas. Lo que importa es que el conjunto de las posiciones ganadoras sea superior al conjunto de las posiciones cerradas con perdidas.
 

5.- “Chicharros”, no gracias!
 

LOTE  PARA TRADING
 

Determinar el importe que utilizaremos para cada operación tipo, también conocido como lote de trading, es indispensable para sacar provecho a nuestras operaciones. (Ojo, no confundir con lote de trading forex que es la cantidad mínima del paquete de operación de una divisa)
 

El lote para trading se puede determinar y optimizar considerando:

 

 

· El tamaño de la cartera.  Siguiendo la regla de la ponderación de la cartera estableceremos un primer importe de nuestro lote tipo. Una idea es dividir el montante de su cuenta de valores entre el número de acciones que ha considerado que formaran su cartera.
 

· Coste de compra-venta de cada operación (Ver post “cuánto cuesta operar en bolsa). Podemos ajustar el importe del lote obtenido con el tamaño de cartera al que minimiza su coste de compra-venta por operación, hay brokers que cobran unas comisiones mínimas y ese puede determinar el volumen del lote mínimo de operación.

Una vez que determinado el valor de nuestro lote tipo para trading, podemos utilizarlo entero para abrir una posición, o utilizar, inicialmente solo una parte del mismo si el riesgo teórico de la operación es más alto que el deberíamos asumir.

 

 

De igual modo, si la separación del stop loss al precio de compra es grande, se pueden utilizar solo una parte del mismo, por ejemplo:

 

 

Si la diferencia entre el precio y el stop es:                

             < 4%- utilizar el 100€ del lote. 

              Entre el 4-7 %- utilizar el 75% del lote.

              Entre el 7-10%- utilizar el 50 % del lote.

              > 10% - utilizar sólo el 25 % del lote.
 

Posteriormente se podría ir incrementando la posición si la evolución es favorable.

 

PIRAMIDAR Y PROMEDIAR

Tanto piramidar y como promediar supone poner más dinero en una operación, pero hay que diferenciar claramente lo que significa cada una.

 

 

Promediar.- Es añadir posiciones en una operativa que no ha evolucionado como se esperaba a priori. Se busca principalmente reducir el precio medio del valor en cartera. Este planteamiento como tal es contraproducente, salvo que  se considere que los argumentos iniciales son todavía validos aunque los precios se hayan movido en contra.
 

Piramidar.- Es añadir posiciones en una operación abierta que ha evolucionados como se esperaba a priori. Consiste básicamente en dividir el dinero para una operación en varias partes (porcentajes del lote de trading). Generalmente la primera parte es la más pequeña y la última la más grande, se iva aumentando la posición según el precio evolucione en el sentido esperado. Es aconsejable elevar la zona de stop cuando elevamos la exposición para poder mantener controlado el riesgo  de la operación.